Des changements minimes sur l’App Store d’Apple signifient un impact minimal

Apple poursuit sa stratégie de retombée consistant à apporter des modifications minimales à l’App Store en réponse à chaque menace antitrust individuelle qu’il perçoit – et l’analyste de Morgan Stanley, Katy Huberty, prédit que les développements récents auront un impact minimal sur les résultats de l’entreprise.

Dans une note aux investisseurs, Huberty passe en revue quatre récents développements antitrust et estime l’impact probable sur les performances financières d’Apple…

Sur une note vue par PED30, elle décrit les quatre choses qui se sont produites au cours des 10 derniers jours.

1. Règlement d’un procès avec Cameron et al, qui permet aux développeurs de communiquer avec leurs clients sur des options de paiement alternatives en dehors de leur application iOS et augmente le nombre de prix disponibles pour les développeurs. <100 para> 500 (les développeurs continueront de fixer leurs propres prix)
2. L’adoption de la loi sud-coréenne sur les télécommunications, qui interdira aux opérateurs de magasins d’applications (c’est-à-dire Apple et Google) d’obliger les développeurs à utiliser leurs systèmes de paiement en ligne
3. Le lancement d’une affaire antitrust contre Apple (à propos des paiements in-app) à la Commission indienne de la concurrence
4. Une mise à jour de l’App Store qui permettra uniquement aux développeurs d’applications « lecteurs » (les applications de lecture fournissent du contenu précédemment acheté ou des abonnements à du contenu à des magazines, journaux, livres, audio, musique et vidéo numériques) d’inclure un lien dans l’application vers leurs sites Web pour que les utilisateurs puissent créer ou gérer un compte (c’est-à-dire contourner l’App Store pour les abonnements), ce qui clôt une enquête de la Commission japonaise du commerce équitable, bien que des changements aient été apportés à l’échelle mondiale.

Elle dit que, des quatre, la mise à jour de l’application de lecture est la plus importante en termes d’impact financier potentiel. Cependant, même là, l’impact est susceptible d’être faible.

Nous estimons que son impact financier sur Apple est négligeable à seulement 1 à 2% du BPA au pire.

À notre avis, la mise à jour du lecteur d’applications qui a mis fin à l’enquête de la JFTC était l’annonce la plus importante, car elle offre aux développeurs d’applications un moyen de contourner les paiements sur l’App Store.

Pour le mettre en contexte, ce modèle économique n’est pas nouveau, car Netflix et Spotify ont déjà désactivé les paiements aux nouveaux abonnés via la plate-forme de facturation App Store d’Apple (SPOT depuis 2016 ; NFLX depuis 2018) ; ce qui signifie qu’Apple n’a reçu aucune part des économies pour les nouveaux abonnés à l’une des applications depuis au moins 3 ans.

Alors que davantage de développeurs peuvent envisager cette voie dans le cadre de nouvelles règles, les revenus de l’App Store provenant des plus grandes applications de lecture – y compris les applications de divertissement, de musique, de livres et d’actualités – sont relativement faibles. Les 10 premières applications de lecture représentent moins de 8 % des revenus de l’App Store, tandis que les 20 premières représentent 10 % et les 50 premières représentent 13 % des revenus de l’App Store, suggérant le risque financier pour Apple que ces développeurs contournent l’App Store. paiements est assez faible.

Nous considérons que les 10 premières applications ou plus sont les plus susceptibles d’avoir l’échelle, la marque, le budget marketing et la fidélité de la clientèle pour absorber les frictions liées à la plate-forme de paiement de l’App Store. En supposant que le pire des cas, Apple cesse de collecter des données économiques sur les 20 premières applications de lecture, cela se traduit par un risque de chute de 4 % des revenus des services, de 1 % des revenus totaux de l’entreprise et d’environ 2 % des revenus. 22.

Sur cette base, il maintient son objectif de prix de 168 $ sur 12 mois pour l’AAPL.

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